美豆報告中性偏多,為何油脂不漲反降?
2020-02-12 18:26:35      來源:中國糧油信息網
       受新冠肺炎疫情影響,春節長假期間外盤豆類油脂市場大幅走低,恐慌情緒令節后國內油脂板塊低開,隨著政府的一些列措施救市,油脂板塊反彈走高,從盤面上看,連豆油2005合約2月6日高位6262元/噸,據節前1月23日低位的6374元/噸缺口逐漸縮窄,加之國內多地運輸不暢,部分地區現貨挺價明顯,市場又重新看到了一縷曙光。
       而從本周開始,國內油脂市場又再度回落,以豆油現貨為例,截至2月11日午間,國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約6592元/噸,當日大連地區市場一級豆油主流報價約6500元/噸、天津地區約6410元/噸、日照地區約6750元/噸、廣州地區約6550元/噸、北海地區約6500元/噸左右。另外國際市場有觀點認為2月11日的美豆USDA報告數據偏好,按理說會提振美豆價格進而支撐國內相關商品,那么近期油脂市場因何回落?中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行簡要分析。
       馬棕出口下滑利空油脂
       獨立檢驗公司AmSpec Agn Malaysia周一公布,馬來西亞2月1-10日棕櫚油出口量較上月同期下滑20.0%,至364,456噸,低于1月1-10日的455,592噸。
       船運調查機構ITS周一公布的數據顯示,馬來西亞2月1-10日棕櫚油出口量較上月同期下降26.8%,至343,409噸,1月1-10日出口量為468,871噸。
       船運調查機構SGS周一公布的數據顯示,馬來西亞2月1-10日棕櫚油出口量較上月同期減少29.4%,至323,341噸,1月1-10日出口為457,831噸。
       2月10日午間,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布月度數據報告顯示,馬來西亞2020年1月棕櫚油產量環比降12.29%至117萬噸(預期113-124,上月133,上年同期174);出口環比減13.33%至121萬噸(預期128,上月140,上年同期168);庫存環比降12.31%至176萬噸(預期167-178,上月201,上年同期301)。
       從已有數據來看,不僅官方MPOB下調1月棕櫚油出口數據,各機構公司均大幅下調2月前10日馬棕出口預期,雖然MPOB報告中馬棕產量及庫存如期下修提供利好支撐,但減幅并未達到前期市場的較低預期,加之受來自印度和中國的需求疲軟及2月棕櫚油產量增加的預期打壓,2月11日馬來BMD毛棕櫚油期貨合約連續第三個交易日走低,下跌逾2%,對國內相關油脂板塊造成較大利空作用。雪蘭莪州經紀商Pelindung Bestan Sdn Bhd的主管Paramalingam Supramaniam表示:“需求憂慮在市場上再度浮現。”
       USDA報告偏多提振有限
       北京時間2月12日凌晨1點,美豆USDA月度供需報告公布。數據顯示,美新豆播種面積7610萬英畝(上月7610、上年8920),收割面積7500萬英畝(上月7500、上年8760),單產47.4蒲(上月47.4、上年50.6),產量35.58億蒲(上月35.58、上年44.28),出口18.25億蒲(上月17.75,上年17.48),壓榨21.05億蒲(上月21.05、上年20.92),期末庫存4.25億蒲(預期4.48,上月4.75,上年9.09)。阿根廷新豆產量預估維持在5300萬噸,巴西新豆產量預估則上調200萬噸至1.25億噸。USDA還將其對全球2019/20年度大豆庫存的預測從上個月的9,667萬噸上調至9,886萬噸。
       本次USDA報告維持美新豆產量預估維持不動,調高出口預估,期末庫存預估數據低于此前市場預期,但南美大豆產量預估上調抑制美豆走勢。當晚美盤大豆、豆油期貨呈現橫盤調整態勢,雖說報告整體中性偏多,但對國際食用油脂商品的提振影響有限。
       綜上所述,本次美豆USDA月度供需報告雖然中性偏多,但馬棕方面的出口下滑憂慮更加明顯,對油脂的利空壓力較大,或在短期內令國內連盤油脂期貨承壓。現階段由于疫情對餐飲等油脂終端消費行業造成沖擊,加上棕油大幅回落,拖累豆油價格。但是各地封城封路現象較為普遍,物流不順暢,運輸及人工等其它成本提升,方便面的暢銷也是變相帶動了棕櫚油市場,油脂板塊底部空間尚有支撐。
       短期來說,油脂期現貨市場需要時間來消化疫情帶來的這波利空,但從中長期上看,疫情必將會被戰勝,后期消費市場則有迎來報復性反彈的機會。另外隨著馬棕減產不斷被驗證,印尼今年的天氣也不甚理想,未來產地棕櫚油有望迎來一波減產炒作,進而利好國內油脂,因此后期連盤豆油、棕櫚油的缺口也將得到技術性回補。



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